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「美国整形美容」美杜莎在美国上市首支股票:巨人进入,塑料和化妆品市场仍然是蓝海

編者按:本文來自微信公眾号腾讯王詵,作者孙洪超,先锋國家授權轉载。

北京时間5月2日晚,中国在線医療美容平台信阳在美国正式上市。发行價為13.8美元,開盘價為16.5美元,較发行價上涨19.5%。新余的最高價格一度達到19.91美元,最高涨幅为44.28%。新永的最終收盤价為18.2美元,在此基础上,其總市值达到18.23億美元。

盡管對上市時機存在一些疑虑,但該公司在中国医疗和美國行業正麵臨罕见的蓝海,资本市場也已釋放出足够的樂觀情绪。

近年来,隨著直播行業、短視频行業的興起和消费者意识的提升,醫疗和美国行業进入了快速增长時期。据約斯特·沙利文(Jost Sullivan)調查,2018年医療和美國服务業總收入達到1217亿元(約177億美元),2014年至2018年复合年均增长率为23.6%。

新餘為了能夠在這個细分市场快速發展並上市,自然有自己独特的特色。根據新餘上月初提交的招股說明書,2018年第四季度,新餘通過社交媒體网络和特定平台傳播的内容平均每月達到2.4億多观眾。新余2018年促成的医疗美容服務交易總額為21亿元,占當年网上預約医疗美容服务交易總额的33.1%。在在线醫療美容服務應用中,其品牌认知度、平均每日使用时间和用户粘性排名第一。

然而,已经领先半個位置的新勇並不缺少追蹤者,業内巨头、新玩家甚至上下游合作夥伴都在試圖从这个混乱的領域中分得一杯羹。麵對如此複杂的竞爭形势,创始人金星能否带領新餘保持目前的市场地位?转型也許是最好的答案。中國互联網曆史上有許多先例。从運营交通开始的公司正在推动传統行业走向成熟。

新勇能成为醫疗和美國工業的天猫嗎?

淘金热中的送水人

在大多數人的印象中,韩国是整容手术(医学美容)之王。然而,根据2019年全球医療和美国消费者趨勢报告(Global Medical and US Consumer Trend Report)提供的數據,中國女性的醫療和美國人均消費已經達到690美元左右,远遠高于世界第二大國家韩国。

近年來,国內消費者也在从“恐懼”转向“接受”“整形手术”。在一些论坛上,讨論中国、日本和韓國整形手術風格差异的帖子没有像以前那樣受到公众輿论的批評。《信陽2018医疗美容行業白皮書》顯示,中国社会60%以上的公众對醫療美容持积极态度,為取悅自己而进行整形手術的用戶比例从2015年的14%上升至2018年的57%。

更重要的是,市场仍在高速增长。《新氧2017医療及美国行业白皮书》顯示,在18-40歲女性中,中国醫療及美国用户的普及率为7.4%,而韓國為42%,差距接近6倍。同时,中國医疗美容服務消费者相對年轻,为形成医療美容消費習惯创造了条件,創造了更長的消费周期。德勤的報告显示,2017年中国醫療和美国市场將達到1760亿元。据ISAPS称,中國医疗和美國市场预計到2020年將達到3150億元,2015年至2017年複合年增长率为42.23%,2018年至2020年複合年增長率為29.35%。

可以与医療和美国行业相媲美的热門消費行业是:房地產、汽車、旅遊和電子產品。然而,與上述四個行業相比,醫疗美容行業有其獨特的優势:高購买率+重複购買率+修复和抗衰老成本隨年龄增长而增加。數据显示,在医療美容行业中,单價超过10,000元是非常普遍的,远遠高於数十或数百元的家用護膚品。就再购買率而言,大多数类型的微塑料产品(如透明質酸)基本上需要在一年甚至半年內再注射,這也形成了周期性的刚性需求。

弗羅斯特公司表示,该行業仍在重组過程中。沙利文數据显示,2018年中国約有1萬家醫疗和美國服务提供商,但在私營机構中,前五名市場參与者僅占總市场規模的7.4%。与普通人的看法不同,傳統的医疗美容行业不是暴利行业。醫療美容展览平台mayworth的創始人秦錦屏告诉deep net:“目前,医疗美容机构還沒有暴利理論。情況甚至相反。组织的低利润率影響了健康發展。”根據新三板醫疗美容机構的財务报告,該機构的利润率一般低于10%,甚至出现亏損。据公开报道,金星曾表示,醫疗和美國工業的平均年增长率為20%-30%。“醫疗和美国機构正在遭受大規模損失。許多人认為在中国隻有30%的醫疗和美國机構盈利,甚至更悲觀的人认为隻有20%盈利。”

所有的錢都去哪里了?

青科研究中心曾計算出,2016年国內醫疗和美國机构成功收购消费者客戶的成本在6000元以上,其中70%的資源用於收購客戶。据Frost & Sullivan称,2018年医療美容服务獲得客户的成本為313亿元(46億美元),占行业總收入的25.8%。以百度為例,數據顯示其三分之一的广告收入來自医療,一半的医疗收入来自医疗美容。一些医疗和美國從业人员告诉王诜,線下醫療和美国機構此前主要通過渠道代理和百度等渠道獲得客戶,一些新興機构甚至將其收入的一半以上投資于營銷成本。

在这種背景下,信陽等互聯網医療美容平台自2015年以来一直备受關注。這些新兴的醫療和美容平台通常创建内容服務,如体验共享和互动社區,同時連接医疗和美容资源和消费者,有效减少信息不對称,降低消费者决策成本和风险。

9月3日融資,新氧氣成為资本的寵兒

2007年,先後為tom.com、毛普、腾讯等知名互联網公司工作的金星决定创業。技术人員最初選擇了女性購物和共享垂直社区的方向,但金融危机结束了这一尝试。

然後O2O產业開始爆炸。在線和離線的結合成为互聯網公司的一個重要方向。金星最終选擇了塑料领域。這不是他熟悉的領域。維納斯甚至曾经告诉媒体,“在考虑了两個月之后,我也从我周圍的朋友那里聽到了很多失败的案例,这些案例需要不斷的修複,影響了我的生活。我已經開始深入整形外科醫院了解和联系這个行業。”

結果還不錯,金星踩在風口上。

随著医疗美容行業的快速發展,在線医疗美容平台也开始快速发展。數据預测顯示,从2018年到2023年,在線医療美容市場的复合年增长率预计為58.2%,遠高於整體医療美容市場的增长率。國鑫证券研究新闻显示,营销渠道占國内醫疗和美国市場价值分布的50%,而O2O平台直接降低了医療和美國機構獲取客戶的成本,使信息更加透明。根據弗罗斯特和。沙利文的其他相關數据显示,中國“網上医疗美容市場”预測的年复合增长率将在2018-2023年上升至58.2%,增速遠远超過傳统醫疗美容市场。

据數據顯示,新餘的主要收入來源是信息服務和預訂服務(交易佣金),其中信息服務占2018年的62.3%,較上年大幅增長。根据信阳自己的说法,它是一家致力於通过科技讓用戶健康美丽的公司。这是一個活躍的社区,由原创、可靠和专业的PGC和教资会內容组成。醫疗美容在線閉环交易是其三大核心特色,是目前中國最大的专業医疗美容服務平台,覆盖中国300多個城市。

新氧氣的崛起很大程度上是由於移动互联網医疗美容平台通过技術和商業模式创新解决了行業的痛點:提高透明度,降低医療美容機构獲得客户的成本,優化消费體驗。

这导致了對资本的追逐:2014年1月,新余获得了精衛中国作为投資者的首轮融资;2014年12月,新余获得了以智信資本為首的b轮融资,其次是经緯风險投资。2016年3月,新余獲得第三轮融资,由友一斌投资。同時,新余成为腾讯的雙百重点孵化项目。2017年12月,新氧获得了由Apax Partners牵頭、CDH聯合投資的第四輪融資,前投資者精衛中国和智信資本继续跟進。2018年3月,新勇接受了由蓝欣亞洲投资集團牽頭,經纬中國、智信资本、Apax Partners和鼎輝投资的第二輪D+融資。2018年8月,新勇获得了e輪融資。本輪融资由藍欣亞洲投資集團牵头,中银國际控股有限公司、中俄投資基金和經纬中國紧随其后。

財经和行業統計顯示,信阳是第一個實现大规模盈利的互聯网醫疗美容平台,过去9个季度收入也實现了連續同比和逐月增长。2019年第一季度的总收入相当于2017年同期的7.3倍。

泰和資本曾担任新余第四輪融资的唯一財務顧問。其管理合伙人郭如意告诉王诜,“从资本市场的角度來看,传統医藥领域的上市公司都处于“治病救人”的產業链中。他们中隻有少数人專注于与体檢和健康相关的行業。与“美國”相關的上市公司很少,與人們的消費升级趨势相比,這显然是過時的。新餘上市将激活產業鏈的上下遊,促進相关設備、药品經销商、服務机構、从業人员乃至企业家的發展。”

「美国整形美容」美杜莎在美国上市首支股票:巨人进入,塑料和化妆品市场仍然是蓝海

巨人進入市场,竞爭加劇

风景之下,仍有隐憂。维纳斯曾将新勇比作“公众评论+天猫”的模式。巧合的是,公众评论(美国集团)和天猫正試圖得到一個新的氧气碗。

mob data 2018年医疗美容行业研究報告显示,医疗美容應用的整體安装普及率不高,以0.14%的新氧、0.02-0.05%的美妝和悅美等排名第一。新氧堅定地处于第一梯隊,但对新氧构成威脅的是像美团和天猫這樣的流动巨人。

2016年4月,天猫和阿里健康融入醫療美容市场。此外,阿里投资的美麗神器應用进入了天貓醫疗美容平台。2017年天貓双11全球購物嘉年華期間,阿裏健康平台醫疗美容服務营业额开始大幅增长,同比增長520%。2018年,阿里健康還与美国医药企業阿爾健建立了戰略合作关係。规划一个在线醫療和美国平台的意圖是顯而易見的。

新氧的最新對手是美国代表團,該代表团于2019年1月舉行了一次盛大的醫疗和美國工业峰会。在此次峰會上,美国代表團美国医療和美国業務部負責人李晓輝曾將美国代表團在医療和美国行业的未來發展戰略谈及“通过關联行業实現”和“與restylane、花溪生物、愛爾健等上遊供應鏈品牌和分銷機构达成合作,开放第三方的运营和服务能力,為消费者设计医疗和美國消费模式,从而形成消費闭环”。

短期来看,巨人的入侵並不能動搖新餘在网上醫疗美容平台的主導地位,毕竟醫疗美容隻是巨人众多行业之一。更讓信陽担心的可能是整个醫療美容行業,就像出租車平台、外卖平台和电子商务平台诞生一樣,这个平台不得不認可这個混乱的行业。

中华醫學會美容整形分會候任主席姜華告诉王诜:從改革开放40年到現在,特別是近20年來,醫疗美容行业發展非常迅速。总的來说,整個醫療和美國工業的发展是以國家規定的相关政策和制度为指導的,发展相對平稳。然而,与此同時,也存在行业概念界定不清、人才匮乏、難以跟上企业管理发展速度等問題。医疗美容行业不僅是一个服務行业,也是一個敏感而特殊的领域,不同於傳统的醫療行业。

根据中國數据研究中心和中國整形美容協會聯合发布的《中国醫学美容“地下黑針”白皮书》,目前中国约有17,000名合格的醫療美容从業人员,但非法從業人員人数超过150,000人,几乎是合格醫生人数的9倍。非正规医疗機構和美国機構使用的大部分藥物也來自不合规的機构,普通消费者很难区分机构和藥物是否正規,這使得外界对該行業充满疑慮。

金星提到新氧氣公司只允许常規机构和医生进入,并提供藥物来源查詢。通过严格檢查,医疗事故的可能性將最大限度地降低。作为一個医療平台,新余还提供保险介绍和预付款,以減少消費者在事故发生時的擔憂。目前新餘的客户投诉率控製在1/1000以内。

然而,在这样的工业环境下,新勇必须花费高昂的成本來消除消費者對醫疗和美國企業的不信任。根据招股说明書,新勇最大的成本支出在於大量营銷費用。2018年,新勇的營销费用總计3.06亿元,占公司收入的49.6%,接近一半。但是,信阳上市後,医療和美國行業逐渐成熟,这部分费用可能會得到有效控制,就像以前的电子商务行业一样。

在短时间内,新餘还有一條競争对手無法撼动的护城河:真正的教资會内容。

据新餘招股說明書披露,截至2018年底,新余在其平台上已經積累了200多万份漂亮的日记。在線内容无疑是新餘麵對競爭对手的一個障礙。根据數据,新的氧气誕生于2013年,新的氧氣官员诞生于2015年4月。2019年3月,新榜單的整体排名達到13位,長期以来在美國体育和企業類别的公開排名中名列第一。到2018年第四季度,新氧氣介质矩阵的每月总观看量將超過2.4億次。目前,新宇擁有8个微信公眾號,包括新宇美容学院和美眉登迪格(Meimaidendigger),覆蓋醫疗美容、娛樂、美容化妆、護肤健身等垂直領域。它的简短視頻矩阵包括10多个欄目,如“明星整形外科教室”和“拆除姐妹和參與組織评估”。

2016年,氮氧化物的平均最低有效量为450,000,2018年,平均最低有效量增加了兩倍,达到140万,导致用户數量快速增长。2016年,买家总数为71,600人,2017年翻了一番,達到152,400人,2018年又翻了一番,達到313,000人,交易数量激增。

在雙边影响下,2016年,新氧气平台上只有3200家醫療服務提供商,但到2018年,已增至5600家,包括近4000家医療和美国服务提供商以及1600多家其他消費醫療和健康服务提供商。服務範围不限於医疗美容,还包括体檢、妇科、疫苗、产后護理等。向新余支付信息服务費和/或预订服務费的客戶數量从2016年的1,309人增至2018年的3,256人。同時,平台上推廣的医疗服务交易量從2018年第一季度的4.12亿增加到2019年第一季度的6.94億,增幅为68.4%。

總的來说,新餘的用戶和客户都在增長,新餘的盈利能力相对成熟,能夠自己制血。

需要提醒的是,目前中国醫疗美容服务業高度分散、混亂,巨人的加入將醫疗美容行业推向了“下半年”。在醫療美容市場的“后半期”,前者的流動运营優势只是一部分,更重要的是如何整合资源,为用户提供全面的专业服務。更重要的是,醫療美容平台能否像曆史上其他以流量為起點的互聯網公司一样,迫使上遊企业更加標準化,可能決定新余等医療美容平台的最終命運。

去年底,金星在新余第四届亞太醫療及美國工业獎颁奖典禮上的演讲中表示,新餘过去所做的是將消費者和医疗及美國機构聚集在平台上,“但仍有許多點,如医生、顾問和製造商,我們尚未实现真正的互联网。”因此,金星设定的目標是“成為医疗美容行业最大的工業互聯網平台,賦予醫疗美容行業权力”

此前,新宇告訴王诜,新宇開發並推出了医疗美容領域首个真实效果模拟辅助系统“新宇魔镜”,能夠在模擬美容效果的同时自动智能提供美容解決方案。在新氧氣魔鏡誕生后的七个月裏,200萬人接受了智能分析和治疗。

与此同时,新勇正試图賦予行业中更多的中流组織權力,提供“軟件即服務”(SaaS)和专业培训课程,同時帮助企業建立差異化品牌和聲誉,從而幫助醫療和美国服务提供商更好地管理客户信息,提高轉化率,升级服務內容。“行業成熟需要时間。我們選择与行業一起成长,做更多基础工作,成為行业的基础設施。”維纳斯曾公开說过。郭如意表示,“新餘上市还将激活產业链的上下遊,促进相关设備、制药公司、服务机構、從業人员甚至企业家的发展,增强他们對医药和美国行业的信心,最终該平台也将获得產業链上下游的信任。”

这是改革上遊和下遊的新嚐試。新余多輪投資者經纬的中国合作夥伴汪华东告诉王诜,新余上市後可以接受更多来自資本、社會、用户和行业的監管。“这将把公司对数據的審查推向相反的方向,激發更多醫療和美國行业參與者的熱情,並增強消費者医疗行业和從业者的信心。”同時,他还表示,未来新勇可以做垂直开放,“參與產業鏈上下游的服務,依靠积累的用戶和海量數據來改造供應链,重建該行业的生產关係。”

新氧气技术公司在招股說明书中表示,该公司通过帮助其他消费医療服务提供商在其新氧氣平台和社交媒體网絡上發布高粘性内容,实现了一小部分收入。

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