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「李远康」翠花餐厅老板李元康:从外卖小子到上市公司老板

一隻酥油猪,一碗鹿兒岛猪軟骨勺牛仔褲面条和一杯香滑奶茶。當辦公室工作人員還在吃這種經典早餐时,方翠花餐廳(01314.HK)已經在香港证券交易所敲鍾了。

翠花集团董事長李元康

「李远康」翠花餐厅老板李元康:从外卖小子到上市公司老板

在茶餐厅喝杯茶一直是許多香港人的生活方式。今年11月,這个伴随香港人45年的老字号成為第一家在香港交易所上市交易的茶餐厅。翠花集团董事長李元康告訴本報,公司計劃在未来3年内將餐厅數量從目前的26家增加到60家左右。

據了解,翠花計划在此次上市中籌集高达9800萬美元,其中大部分将用於未來業务發展。在资金筹集方麵,超过55%的资金將用於翠花在內地的擴張。

显然,迅速擴張的中國梦已經成為翠花这次投资者的最大賣点。

但是翠花的中国夢并不便宜。翠花以每股1.89港元至2.27港元的價格发行股票,发行約3.33億股新股。随著香港股市略有回升,翠花的股价定在市盈率16至19倍,而快餐巨頭大河(00052.HK)的市盈率仅為15倍。

全球咨詢公司弗羅斯特沙利文(Frost & Sullivan)的一份報告顯示,中国内地行业仍处於起步阶段,2007年至2011年間,茶餐廳市場的複合年增长率为28.6%。然而,在香港,茶餐廳市场高度分散。2011年,翠花的市場份额约為3.2%,已經占据了香港茶餐厅市场的最大份額。這表明連锁品牌並不強大。

“昂贵”奶茶

与香港街頭隨處可见的茶餐厅相比,翠花的理念是擁有优越的地理位置。

當翠花的股票代碼刚刚發布時,許多投资者都在众目睽睽之下。“1314”是“生活”的諧音词。翠花以100萬港元買下了这個吉祥的数字。李元康微笑着告诉記者,翠花見证了香港茶餐廳文化的诞生和发展,在过去的40年裏,伴随着香港人民经曆了許多风暴。“1314”是希望翠花能继续发揚茶餐厅文化,陪伴消費者一生。

40多年前,李元康隻是香港一家流動经紀行的“外賣男孩”。當时,翠花隻是旺角的一個小冰室。第二次世界大战后,西餐文化對香港產生了巨大影响,許多西餐为香港人所熟知。然而,許多香港人被昂貴的正宗西餐嚇住了,以大众可接受的價格供應中西菜肴的冰库出現了。經過幾十年的发展,茶餐廳從冰室发展成為香港独特的飲食文化。

1989年,翠花餐厅創始人蔡创波决定移民國外,想賣掉翠花。当時,曾在多家餐廳担任厨师和大廚的李元康,在茶餐廳行业崭露頭角,成為蔡創波最喜歡的候選人。李元康接管翠花餐厅,正式成立翠花集团。在他的精心策劃下,翠花在90年代積極擴张,先后在中環、銅锣灣、約旦和荃湾等人口高度集中的地区开设茶餐厅。

李元康的重要經营理念是翠花必须将其旗舰餐廳定位在城市的優越位置,这对于消费者熟悉和認同翠花品牌至关重要。根据这個概念,在中环威灵頓街开設的旗舰店已经成为翠花業務的轉折點。由于该店靠近香港著名的夜生活聚集地蘭桂坊,餐廳全天24小時營业,不仅吸引了聚集在中環的商人和白領,也吸引了許多城市名人,如李嘉誠的第一位“導师”霍建寧、影星林青霞和歌手陈奕迅。

經过本世紀头十年的稳步发展,李元康於2010年為翠花公司找到了新的首席執行官——罗国安,嘉洲红的创始人。骆家輝擔任首席執行官的三年间,翠花進入了一个快速擴張的時代。分店數量從2010年3月底的13家躍升至目前的26家。翠花隻用了三年就完成了前42年的開放过程。

为了支付新店设計和装修的投资,翠花的资本支出也从2010财年的1500萬港元“飙升”至2012財年的6330万港元。截至今年6月底,翠花的可用现金及现金等价物約為1亿港元。盡快找到投資者為這个美好的未來买单可能是翠花在现階段寻求上市的最大原因。

内地機遇

中国茶餐廳的複合年增長率约為28.6%,這使得翠花在中国內地的市場快速增长。

然而,在过去三年里,翠花並没有盲目寻求擴张。為了说服投資者放鬆銀根,拥有一張明亮的財務报告卡是不可行的。翠花在這三年的財务表现令人矚目:该公司的可比餐厅销售額从2010财年的3.86億港元增至2012財年的4.88億港元,複合年增長率為12.5%,淨利润从2010财年的5731.9万港元增至2012财年的1.1亿港元,複合年增长率為38.8%。三年來毛利率一直保持在69%以上。

在高额毛利的背後,翠花持有两種致命武器——高單價和高周轉率。翠花的市场定位是中高檔茶餐厅市場。它的價格沒有消费者想象的那麽低。例如,翠花中午提供的鐵板套餐单價超过90港元,而猶大乐(00341.HK)等快餐店的铁板套餐一般不超过50港元。在香港的茶餐厅,通常供应奶茶和其他飲料。然而,如果你去翠花吃午飯,你要為一杯热奶茶多付16港元。此外,翠花并不像其他茶餐厅連锁店一樣在香港設定统一價格,而是会根據地区差異適當调整收费。所有這些措施將有助于翠花提高单价。

如今,翠花決定以旗舰店和中央厨房为軸心,开拓內地市場。自2009年以来,公司在上海設立了3家旗艦店,在武汉设立了1家旗艦店。未来3年,新分支機構将集中在上海和華南地區。内地市场將是翠花未来擴张的重点。

据報道,2012财年中国內地同類餐館銷售額約为5545万港元,同比增长16.2%。來自內地餐厅业务的收入已占本集團餐厅业務总收入的10.8%。然而,投資者对中國内地每张桌子的平均每日賬单表示懷疑。根據翠花2012年的财務报告,內地每天每张桌子的平均賬单数量隻有8张,遠低于香港的25张。

針对投资者的担忧,翠花首席运营官羅祖恩对本报表示,由於內地的用餐习慣不同于香港,顾客不喜欢用餐,因此内地每張餐桌上可接待的客人數量相对较少。不過,翠花在內地的食品价格普遍略高於香港分店,内地消费者喜歡在翠花點越来越贵的菜,所以每张账单的平均成本会高于香港。在2012財年,翠花在香港的平均每張账单支出為74港元,而内地为190港元。

至於翠花的扩张風险,其招股说明書還提到,由于所有店铺都是租賃物業,它们將受到零售租赁市场的影響。此外,“競爭對手也可能模仿我們的菜肴,并以有竞爭力的价格出售”。此外,随着配料和人力成本的上升,奶茶和豬油包子業務翠花在未来仍将麵临嚴峻挑戰。

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