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「测试53」电子产品净利润的精确计量:进入半导体行业10年53%的复合增长率

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長江商报记者沈有容

「测试53」电子产品净利润的精确计量:进入半导体行业10年53%的复合增长率

在中国中部武漢出現的平板显示信號测试领域的龙頭企業已经顯示出強勁的盈利能力。

根据精密電子(Precision Electronics)半年度業績预測,今年上半年,公司净利潤在1.55亿元至1.65亿元之間,同比增長32.10%-40.62%。該公司解释说,上半年,其業務規模繼續扩大,销售收入和淨利润稳步增长。

不是今年,而是多年来,一直是优秀电子績效衡量的亮点。自2016年上市以来,其淨利润同比增長逾两位数。在過去10年裏,其淨利潤以53.42%的复合年增長率增長。

精密測量電子學的發展並不長。2006年,公司在武漢市洪山区成立,注册资本僅为50萬元。在过去的10年裏,實控彭倩和他的技术团队一直在解决关鍵技术問题,最终成為中国平板顯示器测试領域的領导者,与日本、韓国和台灣的企業爭夺國際市場。

精密电子对此并不滿意。它计劃進入半導体、顯示器、新能源產業等領域。為了与國际巨头競争,它需要成为上述以测试设备為核心的综合服務提供商。

前天晚上,精密電子宣布已投资1.65億元持有日本上市公司WINTEST,并正式进入半导體自動測试設備市场。

精密电子公司聲称是一家高科技企业,每年在研發上花费大量資金。在過去的三年里,公司每年的研發支出占其营业收入的20%以上,達到近20%的峰值。截至去年年底,公司拥有研發人员819人,占員工总數的47.87%。

将近一半的员工从事研发。

从技术开始的精密測量電子设備的研發投资一直很昂贵。

公共信息显示,精密電子最初是一家小公司,一度瀕臨死亡。公司成立于2006年4月20日,注册資本50万元,實收資本15萬元。2008年5月,该公司80多名员工被裁減至8人,几乎倒閉。也是从今年下半年開始,该公司通過解决關键技術問題而焕发生机,并在此过程中成長壯大。那一年,該公司步入平板顯示器測试行業。

此後,精密电子技术不斷更新。2014年,公司未能滿足電气测量方麵的优勢,通过引進红来光电和台湾光大的AOI光學检測係統和平板显示自動化设備相关專利等知識產权,开始打造自己的自動检測和AOI係统。

到目前為止,公司的主要產品包括模塊检测系统、有机发光二極管检測系统、AOI光学检测系统和平板显示自動化设备,基本具備平板显示检測領域“光、機、電、计算機、軟件”的垂直集成能力。

为了支持技術領先,精密测試电子公司願意投資。

公开数據顯示,2011年和2012年,精密电子測试的研发支出分别为0600万元和0900萬元,2013年,研發支出翻了一番,达到2000萬元。2014年,人民币再次翻番至5000萬元。2015年至2018年,研發支出分别为8800万元、8700萬元、1.17亿元和1.72亿元,分别占當年營业收入的21.05%、16.68%、13.08%和12.40%。尽管这一比例有所下降,但研发支出总额卻逐年增加,而且仍然高出10%。

過去三年,精密测試电子研發人员分別為369人、449人和819人,两年內翻了一番以上,分別占公司员工總数的48.36%、48.38%和47.87%,研發人員接近員工总數的一半。

或者正因为如此,精密測試电子在技術上引领了行业。根据公司公開披露的信息,由於进入壁垒高、發展曆史短,平板顯示器檢测行业目前拥有相對較少的企业,市场競爭力較強,主要在日本、韩國、台湾和包括公司在内的中國大陆企业。公司的竞争對手主要是台湾智茂電子有限公司、韩国賽泰克電子有限公司和尤達新技术有限公司,后者是台湾和韩国公司。

如今,精密测试電子有了一个新的目标,那就是瞄準国際巨頭,成為半導體、显示器和新能源行业中以测試设備为核心的综合服務提供商。

前一天晚上,精密電子宣布了對外投資和資本合同的簽署。該公司將通過認购WINTEST的定向增發股份,向WINTEST投資26亿日元(约1.65億元人民幣),全額認购其增发股份中的2000萬股。增資完成后,公司持有溫特斯2000萬股,占溫特斯总股份的60.53%,後者成為其控股子公司。

公告顯示,WINTEST是一家日本上市公司。自成立以來,WinTest主要从事电荷耦合器件和互补金屬氧化物半導體成像器件、液晶顯示器和有机發光二極管等平板显示器以及模拟和混合信號集成電路检测器件的開发和销售。

精密電子(Precision Electronics)表示,公司控股WINTEST有利於改善公司在半導體测試業務领域的產业布局,加快公司半導体测试设備的產品突破和产业化進程。

净收入增加了一倍

憑借高研發支出和不斷創新,精密电子已经成为一家與国際巨頭媲美的中國企业,其盈利能力也在不斷提高。

2009年,精密电子的營业收入和淨利润分别為1.09億元和0.4億元,2010年為1,600万元和0.7億元,2011年和2012年分別为3,300萬元和6,400万元,淨利润分別為1,400万元和2,500万元。本期公司毛利率分別為68.67%、56.48%、71.52%、67.57%,净利率分别为46.50%、45.78%、41.33%、38.99%,均较高。然而,随著公司的擴張,人员數量增加,相關成本增加,净利率下降。

2013年和2014年,精密电子的營業收入分別为1.44亿元和2.54億元,淨利润分别为4973.964萬元和5021.9万元。净利润的增长急劇放緩。原因是該公司建立了自己的自动測試和AOI係统,並增加了投資。

2015年,上市前一年,精密電子(Precision Electronics)恢複了强劲的上升趋勢,营業收入达到4.18亿元,净利润达到7700万元,同比增長率分別為64.09%和52.83%。2016年,公司进入创业板市场。从那以后到去年,營业收入分别为5.24億元、8.95億元和13.9亿元,净利润分别為9900万元、1.67亿元和2.89亿元,增長速度很快。

《長江商報》记者发现,2009年至2018年的10年間,营业收入和净利潤均呈現快速增长势头,营业收入增長153倍,净利润增長71倍。經营收入和淨利润10年複合增长率分别為65.53%和53.42%。

今年上半年,精密電子预计实现淨利润1.55亿元至1.65亿元,同比增長32.10%-40.62%。

近三年來,精密電子的淨营业現金流分別為4001.3万元、1.18億元和1.76亿元。

然而,還有一件令人费解的事情,那就是董事和监事的高密度裁减。自去年5月以來,精密電子的总经理和副總经理已经集中減持并兑現。其中,總经理陳凱已经实施了22次裁员。早在2008年,陳凯就加入了精密電子公司(Precision Electronics),負责公司的研发和生產。

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