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「北水」“北水”热情消退,预计香港的北水网股票购买量将有史以来首次下降

「北水」“北水”热情消退,预计香港的北水网股票购买量将有史以来首次下降

去年,北水帮助香港股市創下八年来最大漲幅。今年,在內部和外部問題的衝击下,内地投资者的热情直线下降,来自南方的淨購買量預计将首次萎縮,因为这两个市场是相互关聯的。

彭博根據每日净買入数據计算,今年4月至6月,韩国向投資者出售了242亿股港股,這是沪港通2014年開通以來連续三个月的首次淨出售。尽管该公司7月份的淨購買额為19亿港元,但上周对南方的淨銷售额達到75亿港元,为曆史第三高水平。

“自2016年以來,韩国资本一直保持着持續的淨流入。然而,这一趋势一直到今年4月才開始改變,”一方達香港证券交易所獎励基金经理唐建卓(音)在一份書麵回複中表示,“随著市場對未来国内經济的預期減弱,中美贸易摩擦的結合加劇了市場的擔憂,导致许多基金暂時自愿退出市场。”

彭博數据显示,截至8月7日,南翔投資者今年購買了价值约880亿港元的股票,僅占去年总额的四分之一。按照这一速度,今年南方的淨購買量預計不到2017年的50%,為三年来的最低水平,也是連接历史上的首次下降。

在國內去杠杆化的壓力和不斷升級的中美貿易战的影响下,避险心理導致上海和香港股市稳步下跌。恒生指数在過去三個月全部收盤,这是自2016年底以來最长的連续下跌。內地基金的撤出也拖累了香港股市。华泰證券分析师鲁成指出,展望第三季度,《中國日报》即將發布的业績可能有助于資金向南回流香港股市。

“接下来(南方淨買入)将比第二季度好一點。《中國日報》的業績應該保持非常穩定,增长质量的提高将继續得到反映,这将对资金流向南方产生一定的積極影响。”鲁成在7月31日的電話采訪中表示,如果中国宏觀指標有所改善或稳定增長的具体政策细节陸续公布,资金流向南方的熱情也會增強。

然而,她也表示:“指望來自南方的资金像去年一樣流入香港股市是不現實的。”

出售大盘股

在北水落石出的过程中,香港大盤股首當其衝。彭博數据顯示,截至8月7日,中國南方投資者持有恒指股票的总量已降至去年年底以来的最低水平。今年以来,单只股票的淨销售額最大的是平安、腾讯、中國建設银行和盛瑞科技。根据彭博社的计算,30%的恒生指数成分股减持。

吕成表示:“流动性好的大盤股可能是减持頭寸的首选之一。”他补充稱,南方基金主要是机构投资者,流動性将得到考慮。如果是交易所交易基金等被动基金,净赎回也可能出售指数股。“銀行和科技股是市場上最強勁的股票之一,當资金撤出时,它們將受到冲擊。”

尽管投資者出售了大盘股,但他们對小盘股的喜爱没有改變。南方投資者持有的恒生綜合小盤股指数接近至少一年來的最高水平,中國教育控股、金域貿易、新高等教育集团、金蝶国际和金斯利生物技术公司的净流入量最大。

富上海和香港深度价值選擇基金經理王梦海(Wang Menghai)2日在电話中表示,今年香港市場对食品飲料、醫藥和教育相關行业的關注吸引了大量来自南方的资金,也代表了当前投資者的心态,“即當前整體贸易和經济問題不明朗,每個人都倾向于高把握、穩步增長地寻找这些股票

王夢海表示,中美貿易問題仍不可预测,分配將首先避开貿易相關性高的行业,如汽車产业链中的零部件公司和蘋果產業链中的一些公司。同時,我們也尽量避開经濟敏感度相對較高的行業,如房地产行業。然而,中国仍处于降低杠杆率的背景下,更青睐現金流充裕、負债率低的企业。

他表示:“如果中美贸易或国內经濟有望好於目前,投資者资金的流入应該是可持續的。”。“如果貿易问題繼續惡化,或者如果国内经济出現不良跡象,短期内投資者可能沒有太大动力在香港做很多事情。”

 

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